ФРС выкупает казначейские облигации большими объемами

Главная → Анализ → Фундаментальный анализ → ФРС выкупает казначейские облигации большими объемами

ФРС выкупает казначейские облигации большими объемами

Компания реализует превосходные кресла для конференц залов по выгодным ценам. Подробно с ассортиментом продукции Вы сможете познакомиться на ресурсе компании.

Итак, евро продолжил снижаться, сегодня падал до 1.3201, чуть больше, чем мы полагали. Сейчас цена находится уже на уровне 1.3270, и теперь, после коррекции от позавчерашнего роста к 1.34, мы ждем новой восходящей волны к отметке 1.35.

На новостном фоне по-прежнему не происходит ничего значимого. Вчера розничные продажи в США снизились на 1.1% м/м, с -7.9% г/г до -9.4% г/г, впрочем, это не такая уж и плохая новость, учитывая, что в декабре индикатор находился на уровне -10.5% г/г. Но в целом она указывает на то, что кризис в США продолжается, и до новых антирекордов по продажам осталось ждать не много.

Вчера ФРС также выкупило довольно значительный объем казначейских облигаций, на сумму 7.3 млрд. долл. В то же время, казначейство США на данный момент не имеет вообще никаких анонсированных аукционов. Поэтому, как мы сказали во вчерашнем обзоре, остаток недели идеален для снижения доллара. Пожалуй, именно падение объемов ликвидности, собираемого с рынка Казначейством, и в тоже время вбрасывание ликвидности на рынок со стороны ФРС и может стать причиной того краткосрочного роста евро к уровню 1.42, которого мы ждем. Полисмейкеры США в текущей ситуации могут позволить себе увеличить денежную массу, ведь в США уже началась дефляция.

Так, сегодня публикуются данные по индексу потребительских цен и прогнозируется его снижение с 0.2% г/г до -0.1% г/г, а корневой показатель, хотя и существенно выше (ожидается падение с 1.8% г/г до 1.7% г/г), но и тот находится ниже общепринятой целевого уровня в 2.0%. По сути ФРС должно было начать наращивать денежную массу несколько раньше, и не доводить текущую ситуацию до дефляции. А наращивание денежной массы должно стать причиной падения доллара. Вместе с тем, надо сказать, что этот эффект будет краткосрочным, поскольку кризис все равно будет продолжаться, и в среднесрочном периоде ситуация для доллара благоприятна.

Вообще денежная масса M1 (включает в себя наиболее ликвидные виды: наличные деньги и чековые депозиты) в последнее время имела интересную динамику. Если в 80-ые и первую половину 90-ых годов M1 повышалась темпами по 5-6% в год (к примеру, от значения 0.5 трлн. до 1 трлн. показатель вырос всего с 1982 до 1993 года), то с 1995 года по 2000 год показатель находился практически на том же уровне, в области 1.1 трлн. Затем, с началом кризиса, в 2001 году денежная масса начала увеличиваться, и к концу 2004 года выросла до уровня 1.38 трлн., где и находилась вплоть до последнего кризиса. Только в конце 2008 года она увеличилась с 1.38 трлн. до 1.64 трлн., затем в январе снизилась до 1.55 трлн., где и находится сейчас. Поэтому в обоих случаях кризису предшествовало прекращение увеличения денежной массы M1 на длительное время.

Если понравился пост, поддержи его автора - R392613498861

15.04.2009, 1107 просмотров.
До конца публикации осталось: