Вывод по годовому прогнозу на 2009 год - Сильное Падение

Одним словом, все экономические проблемы решались снижением процентных ставок и массовым кредитованием финансовой системы. Наша предположение основывалось на том, что доступность кредитов приведет к огромному подъему спекуляций, которого еще не было в истории человечества, а цены на активы настолько сильно не соотносились с реальностью, и сама коммерческая банковская система, служившая каналом перекачки кредитов в реальные секторы экономики, уже не желала наращивать кредитование.

Сам факт, что центробанк начал снижать ставки к концу 2007 года, а денежные рынки не ответили на это уменьшением учетных ставок на межбанковском рынке, стал сильным сигналом того, что в финансовой системе происходит расхождение.

Если быть честными, мы уже с 2003 года пессимистично смотрели на весь этот рост (просмотрите наши прогнозы, начиная с 2004 г.). Главная идея заключалась в том, что мы ни разу полностью так и не вылечивали финансовую систему, причем низкие процентные ставки лишь активизировали спекулятивную деятельность, которая оказалась в разы хуже, чем пузырь «доткомов». В своем годовом прогнозе на 2008 год мы были самыми уверенными медведями (прогнозируя обрушение индекса S&P500 на 25%, а индекса Shanghai Composite на 40% в течение одного года). События, начавшиеся 2008 году, показали, что наши прогнозы более чем оправдались. Мы в самом деле были удивлены и шокированы скоростью, с которой компании перестали использовать кредитные средства.

06.02.2009, 3507 просмотров.
До конца публикации осталось: